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「亚博苹果怎么下载」天舟文化28亿商誉压顶 控股股东抢在减值前套现2亿

2020-01-09 09:49:18  来源:金沙网上娱乐平台 

「亚博苹果怎么下载」天舟文化28亿商誉压顶 控股股东抢在减值前套现2亿

亚博苹果怎么下载,通过连续并购维持业绩增长,是很多上市公司惯用的套路,天舟文化就是其中之一。

从2014年起,天舟文化通过大手笔并购,累积起28.43亿元的商誉。随着并购标的陆续度过业绩承诺期,风险也在逐渐暴露。

2017年是主要并购标的神奇时代业绩承诺三年期满后的第一年,业绩出现断崖式下滑,从2016年扣非1.6亿元净利润下滑到2017年的7853万元,再到今年上半年的1598万。

由于神奇时代的业绩下滑,去年一举计提了7400万元的商誉,今年依然面临着很大的减值压力。更大的压力是,今年是另一只并购标的游爱网络业绩承诺的最后一年,未来游爱网络会不会重蹈神奇时代的覆辙仍是未知数。

控股股东抢在2017年年报之前已经减持套现1.89元,接近2亿元。

一边回购一边减持 控股股东抢在商誉减值前套现1.89亿元

2017年12月,天舟文化披露了控股股东天鸿投资及其一致行动人肖乐的减持预案,拟减持不超过公司总股本6%的股份。而截至公告日,天鸿投资和肖乐合计持有上市公司26.88%的股份。

在随后不到一个月时间内,天鸿投资分四次减持2534.8万股,套现1.89亿元。天鸿投资和肖乐合计持股比例下降到23.88%。

就在控股股东减持前的三个月,天舟文化刚刚发布了回购预案,拟投入2至3亿元资金回购股份,回购价格不超过17.2元/每股。

在随后的6个月时间内,上市公司总共斥资2.77亿元回购了2428.87万股。

上市公司大笔回购,控股股东却在悄悄减持,为什么会出现这么“奇葩”的事情呢?也许跟商誉减值有关。

天舟文化是一家通过外延式并购进行发展的上市公司,先前的并购累积了巨额商誉。从2017年年报开始,在并购路上蒙眼狂奔的天舟文化开始对账上的巨额商誉进行减值了。2018年4月份披露的2017年年报中,一举计提了8821.63万元的商誉减值,其中最主要的减值来自北京神奇时代。

2014年并购神奇时代时,原股东做出的业绩承诺是, 2014年、2015年、2016年度净利润分别不低于12,010.11万元、15,014.92万元和16,572.34万元。

从2016年起,神奇时代就有点增长乏力了,当年实现扣非净利润16,048.48万元,离承诺业绩还差523.86万元。由于未完成业绩承诺,神奇时代原股东支付了业绩承诺补偿款1252.35万元。

如果说2016年原股东还有做业绩的冲动的话,那么2017年已过承诺期的神奇时代就完全放飞自己了。2017年,神奇时代仅实现7852.79万元的净利润,同比下滑51.91%。给出的原因是“新游戏产品上线时间推迟,已上线游戏产品流水未达预期。”

当年对神奇时代减值7405.36万元,而另一家公司人民今典也带来减值损失1416.27万元。数额巨大的减值冲击到了公司业绩,2017年公司净利润足足下滑了45%。

从2018年4月以来,公司股价又跌去了近30%。回头再看控股股东为什么要抢在年报前完成减持,就什么都懂了。

28.43亿元商誉压顶 并购标的承诺期后面临业绩下滑压力

从2014年起,天舟文化就走上了通过外延式并购进行业务转型的道路。

过去几年比较大的并购有两起,一是2014年收购北京神奇时代网络有限公司,确认了11.24亿元的商誉;二是2016年收购广州游爱网络技术有限公司,确认商誉14.22亿元。

游爱网络被收购时的业绩承诺是2016年、2017年、2018年扣非净利润不低于1.2亿、1.5亿、1.875亿元。

2016年、2017年游爱网络分别实现扣非净利润1.22亿元、1.62亿元。2018年是游爱网络业绩承诺的最后一年,上半年,游爱网络实现净利润1.31亿元,看上去离全年1.875亿的目标已经很近了。

但是,这1.31亿元中有5100万元是合并海南奇遇后,对原股权进行重新估值而产生的利得。扣除这个收益后,游爱网络上半年净利润只有不到8000万,要实现最后一年的业绩承诺,还是有点悬。

海南奇遇是游爱网络在2017年2月发起设立的,当时认缴300万元,2017年12月,游爱网络以3000万收购了其10%的股权,2018年4月又以2.16亿元收购了剩余的72%股权。这笔收购给天舟文化带来2.47亿元的商誉。

原股东承诺海南奇遇2018年、2019年、2020年净利润分别不低于3000万、3750万、4687.5万元。而海南奇遇在2017年完成营收2651.94万元,净利润290.67万元。

这三起并购再加上其他一些小的并购,让天舟文化商誉膨胀到了28.43亿元,占到总资产的56.6%。目前神奇时代已经过了业绩承诺期,2017年净利润下滑51.91%,今年上半年仅实现1597.72万元净利润,同比下滑63%。这只增长引擎彻底哑火。

值得注意的是,天舟文化股价从2016年11月底就进入了漫漫熊途,目前已经跌超70%。

2018年是游爱网络业绩承诺的最后一年,过了业绩承诺期的游爱网络会不会蹈神奇时代的覆辙呢?

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