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「摩纳哥国际娱乐场」东方网力怎么了?营收净利大滑坡!多项数据惊诧同行坠至暗时刻

2020-01-09 15:18:48  来源:金沙网上娱乐平台 

「摩纳哥国际娱乐场」东方网力怎么了?营收净利大滑坡!多项数据惊诧同行坠至暗时刻

摩纳哥国际娱乐场,与去年同期和今年同期相比,东方电网的收入、净利润、现金流、货币资金、短期贷款、财务费用、应收账款、预付账款等许多数据都陷入了尴尬的境地。市场和监管机构都在询问东方电网发生了什么。

悬崖下降!

东方王力科技有限公司(以下简称东方王力,股票代码300367)半年度报告中的所有业绩数据似乎都在告诉投资者这一突然变化。

《投资时报》研究人员查看相关数据,了解到东方网飞上半年实现收入6.08亿元,同比下降31.53%。净利润3307.2万元,同比下降74.00%。扣除非盈利因素后,净利润直线下降至2755万元,同比下降112.58%,为2014年ipo以来的最大跌幅。

如果我们进一步探究收入和净利润大幅下降背后的原因,将东方网力上半年更详细的数据与去年同期自己的数据以及上半年同行的数据进行比较,许多奇怪而发人深省的数据变化显示出“可怕”的真实面目。

净收入下降

今年上半年,东方网飞的净利润大幅下降,均为上市以来的最差记录。然而,如果我们将更多的数据与去年同期以及同行业的公司进行比较,将会出现更加尴尬甚至不可思议的局面。

公共信息显示,东方网飞自成立以来一直专注于安防视频监控行业。它是中国领先的视频管理平台和安全人工智能平台提供商。市场分析师经常比较同一行业a股的海康微视(股票代码002415)和大华股票(股票代码002236)。

根据半年度报告,东方电力上半年实现收入6.08亿元,同比下降31.53%,净利润3307.2万元,同比下降74.00%,扣除费用后净利润亏损2755万元,同比下降122.58%。这三个数据都是负增长。

然而,“没有比较,就没有伤害”。

《投资时报》的研究人员指出,上半年的安全视频监控行业整体还不错。数据显示,和康微视和大华股份上半年收入分别为239.23亿元和108.07亿元,同比增长14.60%和10.11%。净利润分别为42.17亿元和12.39亿元,同比增长1.67%和14.51%。扣除后净利润分别为41.22亿元和11.39亿元,同比增长2.82%和2.81%。这两家公司的上述三项业绩数据都是正面的。

此外,还值得一提的是,虽然收入规模远小于何康伟世和大华股份,但东方网力销售期间的费用和财务支出比例远高于这两家公司。

数据显示,上半年东方电网、海康微视和大华股份销售期间的成本率分别为58.30%、26.41%和29.08%,财务成本分别占收入的14.54%、0.54%和0.10%。

东方电网的绩效数据为什么表现明显异常?是什么导致公司的收入、净利润和扣除非盈利后的净利润急剧下降?

这些问题成为上海证券交易所9月11日发出的调查函的焦点。

东方网飞在解释半年度报告收入下降的原因时表示,主要是由于处置子公司华旗智能不再包括在合并范围内,导致营业收入下降。

公告显示,2018年11月,东方电网董事会审议通过了以11亿元人民币出售全资子公司华旗智能100%股权的提案。此后,2019年3月28日,华旗智能完成工商变更登记手续。

然而,半年度报告显示,元华启智的2.99亿股尚未收回。

应付增值税占收入的61.02%

有趣的是,已经出现净收入和利润下降的东方电网的毛利率正在上升,远远超过同行业的海康微视和大华股份。数据显示,今年上半年东方电网销售毛利率为63.77%,同比增长9.45%。同期,和康微时和大华的股份分别为46.33%和40.37%,比东方电网低15个百分点以上。

为什么东方网上半年的毛利率增长了近10%。同行业产品毛利率提高15个百分点以上合理吗?

通过分析东方电网毛利率的详细数据,也可以提出同样的问题。

数据显示,上半年东方网产品毛利率达到89.24%,同比增长15.66个百分点。提供的解决方案的毛利率为25.23%,但同比下降6.24个百分点。

同期解决方案的毛利率上升超过15个百分点,而毛利率下降超过6个百分点,这合理吗?

与同行相比,还有一个数据更令人吃惊——半年度报告数据显示,东方网应缴纳税费4.16亿元,其中增值税3.71亿元,占上半年收入的61.02%。

《投资时报》的研究人员进一步注意到,今年上半年,海康微视和大华股份应缴纳的增值税分别为2.26亿元和1.8亿元,分别占收入的0.94%和1.00%。这两家公司基本相同。

对比数据显示,今年上半年,东方电网的收入(6.08亿元)不到和康微时(239.23亿元)和大华股份(108.07亿元)的零头。然而,应缴纳的增值税超过了后两者。应交增值税占总收入的60倍以上。东方电网不是和海康微视和大华股份在同一个税制下运营吗?

对于东方电力应缴纳增值税的明显异常,上海证券交易所要求说明应缴纳增值税相对较高的原因,以及是否与营业收入相匹配?有逾期付款吗?

只有3%的投资项目在半年内完成。

根据半年度报告,东方电网固定资产达到2.8亿元,同比增长98.68%,绝对增长1.39亿元。东方电力表示,“这主要是由于研发设备投入到视频大数据和智能终端的产业化项目中”。

值得注意的是,半年度报告显示,上半年视频大数据和智能终端产业化项目仅投资2804.54万元。这一数字为1.11亿元,仅比固定资产绝对增长额1.39亿元低20.14%。似乎不适合“主要是由于视频大数据和智能终端产业化项目中研发设备的投入”的说法。

为什么这两个交叉核对的数据如此不对称?东方网力的账面固定资产真实准确吗?

《投资时报》研究人员指出,数据显示,视频大数据和智能终端产业化项目是东方电网2016年的私募项目,承诺投资8.77亿元。项目建设期为一年,生产期为三年。然而,8月30日披露的《2019年上半年募集资金存储和实际使用情况专项报告》显示,该项目已投资3.49亿元,投资进度为39.80%。今年上半年投资2804.54万元,仅完成投资总额的3.19%。

截至目前,在2016年确定的一年建设期投资项目中,只有不到40%已经完成。今年上半年的进展甚至更慢,仅在半年内完成了约3%。为什么进展如此缓慢?东方王力是否根据募集资金投资计划使用募集资金?这个项目的可行性改变了吗?

所有预收账款都增加了。

在财务数据方面,东方网飞的应收账款余额高、周转率低、账龄长等情况也备受关注。

《中国日报》显示,东方电网应收账款余额为28.04亿元,同比增长16.64%。上半年,应收账款坏账1.02亿元,同比增长78.98%。

与应收账款周转率相比,东方电网再次尴尬,远远低于同行。

数据显示,上半年东方电网应收账款周转率为0.22,海康微视和大华股份分别为1.34和1.01。从与此数据有交叉核对关系的平均采集周期数据来看,上半年东方网的净实力为815.96天,是去年362.54天的1.25倍。与海康微时(134.48天)和大华股份(177.62天)的数据相比,东方网的数据有些不合理。

相应地,上半年东方王力有8248.89万元的长期应收账款在一年内到期,但没有计提坏账准备。

东方电网应收账款余额高、周转率低、账龄长的原因是什么?这有多合理?它符合行业条件吗?坏账准备是否预留给应收账款?该条款是否足够?十大应收账款对应的销售情况如何?

或许东方王力应该庆幸的是,应收账款同比增长16.64%,与预付款相比并不算多,这可能更容易解释。

数据显示,今年上半年东方电网的预付款金额为4.54亿元,同比增长73.88%,占收入的74.67%。如果你看看海康微视和大华股份的数据,它们分别是6.57亿元和1.54亿元,分别占收入的2.75%和1.43%。这也意味着大华的收入是东方网飞的17.77倍,但预付款少了3亿元。

另一个让东方网络力量“可怕”的对比。

东方电网提前还款的相关问题如下:提前还款的原因、合理性和必要性是什么?预付款的细节是什么?交易对手是否与公司和主要股东有任何关联关系或任何形式的业务和资本交易?相关预付款是否已被大股东或其关联方占用?

短期借款是货币基金的2.52倍。

值得注意的是,上半年,由于应收账款催收不力和大额预付款,东方网的流动性明显不足,财务压力也有加剧的迹象。

《投资时报》的研究人员在查阅了东方网飞的相关业绩报告后发现,上半年经营活动的净现金流为-6.32亿元,是东方网飞的最差记录。

《中国日报》还显示,截至今年6月底,东方网飞拥有账面货币资金5.27亿元,短期贷款13.27亿元,是其货币资金的2.52倍。从海康伟业和大华股份同期数据来看,货币资金分别为218.46亿元和42.02亿元,短期贷款分别为45.52亿元和30.85亿元,货币资金超过短期贷款。

王东方李的货币基金组织不再能完全覆盖短期贷款。它还能偿还吗?

与此同时,《投资时报》的研究人员注意到,上海证券交易所也在询证函中注意到东方王力的四个银行账户被冻结,涉及4388.15万元。此外,还有向公司前实际控制人刘光和其他人非法提供担保的案件。

对此,上海证券交易所要求东方网飞进一步披露目前已核实的非法担保项目和金额,以及预计承担的或有负债金额和相应措施。

《投资时报》研究人员进一步关注的是,8月23日披露的冻结公司股东股份的进展显示,东方网飞实际控制人刘光持有的2.28亿股(占总股本的19.11%)全部被司法机关冻结。冻结的相关原因主要是股东个人贷款纠纷和股东参与为相关人员提供担保。

事实上,公司创始人刘光已经于4月4日与川投信息产业集团有限公司(以下简称川投信三)签署了股份转让协议和表决权委托协议,以解决自己的财务压力。根据协议,刘光转让了川投瑞信持有的5438.5万股(占公司总股本的6.3642%),并委托川投瑞信行使法律法规或公司章程规定的与转让后持有的1.63亿股(占公司总股本的19.0927%)相对应的其他股东权利。

9月3日最新公告显示,表决权委托已通过反垄断审查,公司控股股东变更为川投新昌,公司实际控制人由刘光变更为四川SASAC。目前,川投新县直接持有公司总股本的7.4811%,公司有表决权的股份总数占总股本的26.5870%。

如果国有资产掌权,东方网能跟上行业发展吗?

(编辑:赵金波)

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